基金經(jīng)理"制造"？鐘睒睒身價暴增 關(guān)鍵是這個原因

　　基金經(jīng)理對實體大消費的衷情，刺激了上市公司創(chuàng)始人的財富增長。

　　根據(jù)福布斯最新數(shù)據(jù)顯示，截至2021年1月7日，農(nóng)夫山泉、萬泰生物兩大上市公司的實控人鐘睒睒，其個人財富已達到925億美元，超越了股神巴菲特。如果以房地產(chǎn)的金融屬性為依據(jù)，將地產(chǎn)股視為虛擬經(jīng)濟的一份子，鐘睒睒也接近了三大虛擬上市公司創(chuàng)始人馬化騰、劉強東和王健林的個人財富總和。

　　“政策基調(diào)仍然是引導資金進入實體經(jīng)濟，預期未來會有更多推動資金直達實體經(jīng)濟的措施出臺?！盇股的明星基金經(jīng)理、管理資金超過500億的景順長城基金研究總監(jiān)劉彥春如此強調(diào)。這意味著鐘睒睒個人財富的增長，實際上也是基金經(jīng)理順應(yīng)政策變化，以核心股票定價權(quán)，加大對實體經(jīng)濟龍頭的投資，從而令此類實體類公司的財富增長超越了資本市場的虛擬經(jīng)濟龍頭。

　　基金經(jīng)理定價權(quán)刺激龍頭股財富崛起

　　“我們不生產(chǎn)水，我們只是大自然的搬運工?！比缃窨磥?，農(nóng)夫山泉不只是“搬運工”，更像是“印鈔機”。截至1月7日，農(nóng)夫山泉、萬泰生物的實控人鐘睒睒的財富已達到925億美元，超越了股神巴菲特，身價已大致相當于馬化騰、劉強東和王健林的個人財富總和。

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，根據(jù)基金公司披露的前十大重倉股的持倉情況，公募基金持有的萬泰生物股份達到432萬股，公募基金持股占流通股本的比例接近10%。隨著越來越多的新發(fā)資金借助公募基金新產(chǎn)品入市，基金經(jīng)理對相關(guān)股票的重倉持有進一步刺激了股價的增長，萬泰生物即是如此，2021年開年的四個交易日內(nèi)，萬泰生物的股價就已經(jīng)上漲了22%。

　　農(nóng)夫山泉在港股上市，也立即引起了內(nèi)地公募基金經(jīng)理的關(guān)注，尤其是以香港股票市場為投資目標的QDII基金。華夏大中華企業(yè)QDII基金經(jīng)理黃芳指出，雖然鐘睒睒近期香港及中概股IPO備受追捧，充分利用QDII基金優(yōu)勢參與海外IPO認購，期內(nèi)獲配農(nóng)夫山泉、小鵬汽車、貝殼等多只新股，為持有人帶來良好收益?！拔覀儽局鴮徤鬟x股、 積極參與的原則，進行離岸中資股打新，增厚持有人收益?！边@位基金經(jīng)理如此表示。

　　南方香港成長基金的基金經(jīng)理黃亮也在其季報中強調(diào)，近期眾多優(yōu)質(zhì)公司登陸香港市場 進行首次上市，這些標的中部分公司具備長期的增長前景，也為香港市場注入新的活力。實現(xiàn)對新IPO股票的全面覆蓋，通過深度研究篩選持倉個股，利用深度研究更好的理解行業(yè)和公司的商業(yè)模式，并利用領(lǐng) 先市場的數(shù)據(jù)庫資源檢驗邏輯假設(shè)，以此為基礎(chǔ)獲取超額收益。

　　根據(jù)以上南北兩大龍頭基金公司的持倉操作信息，可以大致看出鐘睒睒控制的農(nóng)夫山泉、萬泰生物已經(jīng)成為基金經(jīng)理眼中的香餑餑。

　　吃藥喝水是因為股票市場的風格輪換嗎？

　　吃藥喝水令鐘睒睒控制的上市公司迅速崛起，實現(xiàn)在A股和港股的財富霸權(quán)，是因為股票市場的風格輪換嗎？

　　“掌握股票的定價權(quán)是2019年、2020年A股市場的重要特點，主流基金認可的股票，可以給出很高的價格?！比A南地區(qū)的一位專戶投資經(jīng)理向券商中國記者指出，最近兩年A股市場的優(yōu)秀上市公司已經(jīng)充分體現(xiàn)出基金掌握定價權(quán)的優(yōu)勢，一些優(yōu)質(zhì)龍頭公司在A股和港股IPO，也必然吸引大量基金的涌入，這可能是一個長期的行為。

　　券商中國記者也注意到，盡管在2020年內(nèi)，農(nóng)夫山泉的股價已經(jīng)實現(xiàn)較大的漲幅，但在最近短短四個交易日，農(nóng)夫山泉的股價漲幅已接近18%?！斑@其中公募基金的大量認購、基金經(jīng)理對相關(guān)股票的認可起到很大作用。”上述基金專戶投資經(jīng)理認為，考慮到農(nóng)夫山泉、萬泰生物為同一實際控制人旗下的企業(yè)，兩家公司在資金認可程度上具有某種相似性。

　　不過，鐘睒睒憑借旗下農(nóng)夫山泉、萬泰生物兩家上市公司，大幅超越全球股神巴菲特，接近知名度極高的馬化騰、王健林和劉強東的財富總和，仍具有極高的現(xiàn)象性特點——此前有市場人士評價認為，“這是財富增長從虛擬經(jīng)濟回歸實體經(jīng)濟的表現(xiàn)。”

　　截至2020年1月7日，騰訊創(chuàng)始人馬化騰的個人財富為561億美元，京東創(chuàng)始人的個人財富為219億美元，萬達創(chuàng)始人王健林的個人財富為145億美元。

　　根據(jù)福布斯披露的實時數(shù)據(jù)，截至2021年1月7日，巴菲特的個人財富為862億美元，落后鐘睒睒約60億美元。此外，鐘睒睒的個人財富比中國富豪榜上排名第二的黃崢還多出300億美元，盡管黃崢控制的拼多多也是中國基金經(jīng)理在海外投資上熱衷投資的核心股票。

　　考慮到地產(chǎn)股的金融屬性特點，市場人士通常將地產(chǎn)股視為虛擬經(jīng)濟的一份子。從這一角度將能較好的理解，包括騰訊、萬達、京東創(chuàng)始人財富總和與鐘睒睒基本持平的現(xiàn)象。

　　銀河證券的在一份研究報告中也指出，統(tǒng)計了從2010年Q1以來公募基對房地產(chǎn)板塊持倉占比情況，平均數(shù)為 4.7%，中位數(shù)為 3.9%，當前處于歷史較低水平。從趨勢性來看，基金對房地產(chǎn)板塊的配置比例已連續(xù)三個季度下降，同時，連續(xù)兩個季度基金對房地產(chǎn)板塊配置占比與指數(shù)走勢呈現(xiàn)背離。2020年Q3房地產(chǎn)板塊標準配置比例環(huán)比降低0.32個百分點至3.55%。2020年 Q3 基金對房地產(chǎn)板塊為低配，超配比例為-0.8%，較2020Q2 下降 0.2 個百分點，已連續(xù)兩個季度低配。

　　上述信息進一步佐證了，以公募基金為核心的機構(gòu)投資者，對相關(guān)行業(yè)價值的審視、持倉偏好、定價特點，將在很大程度上影響上市公司創(chuàng)始人財富排名狀況。

　　實體經(jīng)濟股票崛起已是政策基調(diào)

　　“政策基調(diào)仍然是引導資金進入實體經(jīng)濟，預期未來會有更多推動資金直達實體經(jīng)濟的措施出臺?！盇股的明星基金經(jīng)理、管理資金超過500億的景順長城基金研究總監(jiān)劉彥春如此強調(diào)。

　　鐘睒睒的個人財富排名能持續(xù)多久，也是市場關(guān)注的話題，尤其是在股票市場風格輪換的背景下，城頭變幻大王旗也成為部分人士討論的熱點，但券商中國記者此前從一些機構(gòu)人士的采訪中獲悉，以大消費為核心的股票將大概率成為基金經(jīng)理持倉的核心方向，無論市場短期風格是否變化。

　　根據(jù)wind數(shù)據(jù)對公募基金經(jīng)理的業(yè)績排名顯示，最近五年的基金經(jīng)理業(yè)績排名前列者，均為重倉大消費的基金產(chǎn)品，尤其是醫(yī)藥與食用類上市公司是基金經(jīng)理取得超額收益、戰(zhàn)勝大市走勢的關(guān)鍵。

　　天風證券認為，農(nóng)夫山泉平臺化公司的特征就是能夠具備較強的單品運作能力，而單品能夠成功取決于公司的推新能力，更取決于管理團隊的綜合能力。

　　上述券商分析師也指出，通過分析，天風證券認為公司在全產(chǎn)業(yè)鏈布局下，逐漸形成了渠道、品牌和產(chǎn)品等全方位優(yōu)勢，平臺化特征逐漸顯現(xiàn)。對比可比公司，強品牌、高利潤、多品類是農(nóng)夫山泉渠道的主要優(yōu)勢。而在優(yōu)秀的管理團隊的帶領(lǐng)下，公司未來品類的豐富度以及單品的貢獻將持續(xù)增加，推動業(yè)績穩(wěn)健增長，天花板不斷提高，打開公司未來的增長空間。

　　轉(zhuǎn)自： 券商中國

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