一年343位跳槽 公募高管“換主”真相揭秘

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年公募基金高管變動(dòng)人數(shù)達(dá)到343位，創(chuàng)1998年以來(lái)新高。中國(guó)證券報(bào)記者在采訪中獲悉，除考核壓力和“公奔私”外，近年來(lái)公募股東背景復(fù)雜化和投資業(yè)務(wù)多元化，成為高管頻繁變更的新原因。

　　343位高管發(fā)生變更

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年公募基金行業(yè)共有343位高管發(fā)生變更，其中包括89位總經(jīng)理和63位督察長(zhǎng)，這三項(xiàng)指標(biāo)均為1998年公募基金行業(yè)設(shè)立以來(lái)的最高值。

　　不僅如此，2020年公募基金行業(yè)還有136位副總經(jīng)理（僅次于2015年的146位）、45位首席信息官（僅次于2019年的50位）發(fā)生變更，發(fā)生董事長(zhǎng)職位變更的數(shù)量（62位），也進(jìn)入到歷史排名前五。

　　具體看，上述343位高管變更散落在108家公募基金公司當(dāng)中。僅就總經(jīng)理變更而言，既有東?；稹R安基金、弘毅遠(yuǎn)方基金等中小型公募，也不乏博時(shí)基金、廣發(fā)基金、招商基金等頭部公募。

　　中國(guó)證券報(bào)記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，從1998年至今的公募基金發(fā)展歷程來(lái)看，高管變更數(shù)量超過(guò)100位的年份有11年，第一次是發(fā)生在2008年。隨后，公募高管變更數(shù)量一路上升，并先后突破了200位、300位關(guān)口。

　　值得一提的是，曾于2015年大牛市“公奔私”引發(fā)的公募高管跳槽現(xiàn)象，再次發(fā)生在2020年的結(jié)構(gòu)性牛市中。在2020年5月，東方紅資產(chǎn)管理副總經(jīng)理、公募權(quán)益投資部總經(jīng)理林鵬離職，隨后出任上海和諧匯一資產(chǎn)管理有限公司的法定代表人、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。但隨后，林鵬很快又向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)公募牌照，欲重新進(jìn)軍公募。

　　變更出現(xiàn)新原因

　　“人才有序流動(dòng)是行業(yè)發(fā)展的常見(jiàn)現(xiàn)象，但與私募、銀行、證券、保險(xiǎn)等領(lǐng)域相比，公募基金行業(yè)的高管變更顯得相對(duì)突出且頻繁?！碧K州證禾基金管理有限公司總經(jīng)理丁開(kāi)忠對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，公募高管變更的原因多樣，如個(gè)人謀求更好發(fā)展的“公奔私”，就是原因之一。在當(dāng)前頭部主動(dòng)管理型私募基金中，核心人物大多有過(guò)公募機(jī)構(gòu)任職經(jīng)歷。

　　此外，丁開(kāi)忠表示，隨著公募基金規(guī)模和機(jī)構(gòu)數(shù)量的迅速增加，公募機(jī)構(gòu)間的業(yè)績(jī)分化明顯，在外部的排名競(jìng)爭(zhēng)和內(nèi)部的股東壓力下，高管也會(huì)被迫“下課”。

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，在公募基金發(fā)展過(guò)程中，核心高管確實(shí)會(huì)起到非常大的作用，這是顯而易見(jiàn)的?！暗灰妆煌饨绮煊X(jué)的是，公募高管面臨的壓力也非常大。比如，公司基金規(guī)模發(fā)展過(guò)慢或者業(yè)績(jī)不好，以至達(dá)不到股東考核要求，這些都可能由高管負(fù)責(zé)，也是導(dǎo)致高管發(fā)生變更的重要原因之一。”

　　值得一提的是，丁開(kāi)忠還從整個(gè)資管業(yè)發(fā)展視角，提出了兩個(gè)額外“新”原因。他認(rèn)為，從1998年發(fā)展到現(xiàn)在，公募基金公司的數(shù)量已突破130家。相應(yīng)地，基金公司背后的股東背景，也越來(lái)越多元化。這意味著，股東主體已發(fā)生變化，也可能會(huì)引起基金公司的核心高管發(fā)生變更。中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，此前某公募總經(jīng)理被停職隨后離任，并引發(fā)了公司績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理流失等情況。該公募內(nèi)部人士私下透露，其總經(jīng)理離任，與股東層對(duì)公司歷年來(lái)的業(yè)績(jī)不滿有著密切關(guān)系。

　　此外，丁開(kāi)忠說(shuō)，近年來(lái)公募投資業(yè)務(wù)逐步從主動(dòng)管理拓展到了被動(dòng)量化等領(lǐng)域，這對(duì)高管的國(guó)際化視野、大投研平臺(tái)統(tǒng)籌等方面提出了考驗(yàn)，股東有可能出于發(fā)展戰(zhàn)略考慮，對(duì)核心高管進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

　　考核時(shí)間應(yīng)適當(dāng)拉長(zhǎng)

　　“在中國(guó)，公募基金依然是藍(lán)海市場(chǎng)。我們看到，在投資者機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)下，‘股民轉(zhuǎn)基民’的趨勢(shì)仍會(huì)持續(xù)進(jìn)行。在市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放大背景下，公募機(jī)構(gòu)需要與外資機(jī)構(gòu)、內(nèi)外私募等主流資管主體一起同臺(tái)競(jìng)技。因此，要實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)足發(fā)展，公募就必須要直面‘留住核心高管’這一核心問(wèn)題。從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，核心高管對(duì)公募基金公司的發(fā)展起到舉足輕重的作用。不難發(fā)現(xiàn)的是，不少公募機(jī)構(gòu)的高管往往是投資出身，甚至還兼任投資總監(jiān)等核心職能。”丁開(kāi)忠說(shuō)。

　　楊德龍說(shuō)，公募基金的高管，既要具備常規(guī)的管理能力和業(yè)內(nèi)知名度，還需要對(duì)投資有著深入見(jiàn)解?！案吖軋F(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性越好，對(duì)公司的發(fā)展越有利，這是毋庸置疑的，所以我們會(huì)看到，這幾年以來(lái)，各家公司為吸引或留住核心高管，都采取了股權(quán)激勵(lì)等多元化手段?！?/p>

　　修訂后的《基金法》規(guī)定，公開(kāi)募集基金的基金管理人可以實(shí)行專業(yè)人士持股計(jì)劃。自那時(shí)起，核心高管持股計(jì)劃就成為公募激勵(lì)核心高管的主要機(jī)制創(chuàng)新之一?！皬奈业挠^察來(lái)看，公募的員工持股計(jì)劃，基本上起到了正向激勵(lì)作用。”丁開(kāi)忠說(shuō)，要留住核心高管，股東層面在核心高管的人選方面應(yīng)有著清晰的標(biāo)準(zhǔn)。在人選確定后，則應(yīng)提供具備競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬機(jī)制，包括經(jīng)濟(jì)激勵(lì)和制度激勵(lì)，如股權(quán)激勵(lì)。

　　丁開(kāi)忠說(shuō)，在管理績(jī)效考核方面，基金公司還應(yīng)給予核心高管充分發(fā)揮空間，如在投研戰(zhàn)略提升方面給予充分自主權(quán)，任期考核時(shí)間可由季度、年度拉長(zhǎng)至兩年甚至三年以上的維度；此外，與外資、保險(xiǎn)資管等機(jī)構(gòu)不太一樣，公募機(jī)構(gòu)是面向大眾投資群體的，“要實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)足發(fā)展，核心高管形象還應(yīng)盡可能‘接地氣’，尤其是在公司發(fā)展戰(zhàn)略和投研稟賦的對(duì)外闡釋方面，才能被市場(chǎng)充分知曉?！倍￠_(kāi)忠說(shuō)。（作者：余世鵬）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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