險(xiǎn)企權(quán)益投資比例提升 哪些板塊個(gè)股能被相中

       7月17日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)公司權(quán)益類資產(chǎn)配置監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》(下稱“通知”)，釋放“保險(xiǎn)公司權(quán)益配置比例再松綁”的重磅信息。市場(chǎng)開始關(guān)注險(xiǎn)資究竟能給A股帶來(lái)多少增量資金？哪些板塊和優(yōu)質(zhì)個(gè)股能入險(xiǎn)資的法眼？險(xiǎn)資看好的優(yōu)質(zhì)公司有哪些特質(zhì)？

　　其實(shí)，通知中已明確給出了配置導(dǎo)向：一是，保險(xiǎn)公司投資上市權(quán)益類資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)投資研究，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益特征，重點(diǎn)配置流動(dòng)性較強(qiáng)、業(yè)績(jī)較好、分紅穩(wěn)定的品種；二是，投資上市權(quán)益類資產(chǎn)的，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)遵守各項(xiàng)監(jiān)管規(guī)定，加強(qiáng)對(duì)權(quán)益法計(jì)價(jià)股票的管理，切實(shí)履行股東和機(jī)構(gòu)投資者義務(wù)；三是，保險(xiǎn)公司投資單一上市公司股票的股份總數(shù)，不得超過(guò)該上市公司總股本的10%，銀保監(jiān)會(huì)另有規(guī)定或經(jīng)銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的除外。

　　再綜合考慮一些重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，比如國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司將陸續(xù)采用新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則IFRS9編制報(bào)表，以及“償二代”對(duì)保險(xiǎn)公司不同投資資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)因子的劃分等，就不難發(fā)現(xiàn)高分紅、低估值、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定并適合長(zhǎng)期投資的大盤藍(lán)籌股將更受保險(xiǎn)公司青睞，是險(xiǎn)資在低利率環(huán)境中獲取超額收益的重要選擇品種。

　　多家保險(xiǎn)公司權(quán)益負(fù)責(zé)人告訴上海證券報(bào)記者，銀行、地產(chǎn)等高股息率股，以及醫(yī)療、健康、養(yǎng)老服務(wù)等與保險(xiǎn)業(yè)主業(yè)相關(guān)的行業(yè)，是接下來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)保險(xiǎn)公司集中配置的板塊，尤其是前期已深度研究或已配置過(guò)的個(gè)股。

　　梳理Wind數(shù)據(jù)可見，截至2020年一季度末，已被保險(xiǎn)公司買入、但占流通股比例并不高的上市公司，大致有以下這些公司：中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、光大銀行、華遠(yuǎn)地產(chǎn)、中國(guó)醫(yī)藥、正海磁材、一品紅、新洋豐、雪榕生物、通潤(rùn)裝備、千金藥業(yè)、金城醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、東寶生物等。

　　對(duì)于通知執(zhí)行后保險(xiǎn)公司究竟能給A股帶來(lái)多少增量資金，市場(chǎng)人士尚存分歧。

　　有觀點(diǎn)認(rèn)為，保險(xiǎn)公司權(quán)益配置比例再松綁之后，保險(xiǎn)資金權(quán)益投資大有空間，千億級(jí)甚至萬(wàn)億級(jí)的保險(xiǎn)資金正在路上。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，通知的象征意義可能大于實(shí)質(zhì)意義，不能對(duì)保險(xiǎn)資金入市規(guī)模增量抱有太多期待。

　　多位保險(xiǎn)公司權(quán)益投資負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，上述兩個(gè)觀點(diǎn)都有失偏頗。他們認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，大部分保險(xiǎn)公司將會(huì)以財(cái)務(wù)投資和長(zhǎng)期投資為目的，逐步配置一些優(yōu)質(zhì)上市公司股權(quán)，并傾向于權(quán)益法核算；短期來(lái)看，還要視市況而定，預(yù)計(jì)險(xiǎn)資迅速加倉(cāng)的可能性不大。

　　其實(shí)，無(wú)論是短期投資還是長(zhǎng)期加倉(cāng)，隨著這些年保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，保險(xiǎn)公司權(quán)益配置政策的持續(xù)松綁，保險(xiǎn)資金實(shí)際參與資本市場(chǎng)的規(guī)模和力度將持續(xù)增加，且這一增長(zhǎng)趨勢(shì)不會(huì)改變。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2020年一季度末，保險(xiǎn)公司權(quán)益類資產(chǎn)余額為4.38萬(wàn)億元，占保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額的22.57%。其中，長(zhǎng)期股權(quán)投資1.95萬(wàn)億元，占比10.05%；股票1.54萬(wàn)億元，占比7.95%；股票型及混合型基金0.54萬(wàn)億元，占比2.76%。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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