增額終身壽險迎監(jiān)管強風(fēng) 專家建議規(guī)范產(chǎn)品設(shè)計

　　11月以來，銀保監(jiān)會、海南銀保監(jiān)局相繼發(fā)布關(guān)于增額終身壽險的通報或風(fēng)險提示，增額終身壽險迎來監(jiān)管強風(fēng)。據(jù)天風(fēng)證券統(tǒng)計，11月以來全市場暫停銷售的相關(guān)產(chǎn)品已達(dá)30余款。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在無風(fēng)險收益率下行的背景下，增額終身壽險具有一定的投資價值，但“閉眼入”并不可取。從產(chǎn)品設(shè)計角度而言，保險公司需警惕增額終身壽險的費差損和利差損風(fēng)險。

　　“閉眼入”不可取

　　“3.5%不刺激，但是很安全；3.5%不算高，但持續(xù)終身；3.5%不暴利，但終身復(fù)利……”今年以來，由于保額穩(wěn)定增長，兼具保險和理財屬性，增額終身壽險的類似宣傳文案屢見不鮮。

　　所謂增額終身壽險，即在保費恒定的情況下，保額會隨著時間不斷增加，直至終身。在目前低利率的背景下，增額終身壽險帶來的保本收益甚至可以高于銀行理財?shù)耐顿Y收益水平。

　　“目前3年期大額存單利率只有3.2%，而增額終身壽險的年化利率可以達(dá)到3.5%，而且是白紙黑字寫進(jìn)合同，終身復(fù)利計算保額。”工商銀行北京地區(qū)某支行員工說。招商銀行北京某支行一位客戶經(jīng)理表示，增額終身壽險也是其重點推薦產(chǎn)品。

　　不過，增額終身壽險并非“無懈可擊”，投資者一方面需要警惕銷售亂象，另一方面也需要提高對產(chǎn)品的熟悉程度，做好資金規(guī)劃。

　　“不要一看到利率3.5%，就覺得特別高。通常來看，增額終身壽險在前幾年的現(xiàn)金價值都無法覆蓋投資者所繳納的保費?！鄙鲜龉ば袉T工說。

　　上述客戶經(jīng)理向中國證券報記者提供的某增額終身壽險產(chǎn)品的現(xiàn)金價值表顯示，若一名26歲女性，連續(xù)5年每年繳納2萬元保費，該產(chǎn)品第5年末的現(xiàn)金價值僅為6.5萬余元，第7年末的現(xiàn)金價值略超10萬元。

　　上述工行員工表示，增額終身壽險也有其獨特優(yōu)勢，如果投資者不提前減?；蛲吮?，保額可以終身按照約定利率遞增，在無風(fēng)險收益率下行的背景下，產(chǎn)品可以起到鎖定長期利率的效果，適合長期限的投資。

　　部分產(chǎn)品存銷售問題

　　今年以來，受權(quán)益市場波動等因素影響，具備長期儲蓄功能且保單權(quán)益多樣的增額終身壽險補位成為險企主推產(chǎn)品，但也引發(fā)銷售方面的問題。11月以來，增額終身壽險迎來一系列監(jiān)管強風(fēng)。

　　11月18日，銀保監(jiān)會人身險部發(fā)布通報稱，隨著增額終身壽險產(chǎn)品受到市場關(guān)注，個別公司激進(jìn)經(jīng)營，行業(yè)惡性競爭現(xiàn)象有所抬頭。如，部分產(chǎn)品定價假設(shè)的附加費用率較實際銷售費用顯著偏低。還有部分產(chǎn)品利潤測試的投資收益假設(shè)與經(jīng)營實際情況存在較大偏差。對此，人身險部已要求上述公司立即停止銷售有關(guān)產(chǎn)品，并進(jìn)行全面排查整改。

　　據(jù)天風(fēng)證券統(tǒng)計，目前各險企已先后下架30余款增額終身壽險產(chǎn)品。天風(fēng)證券表示，預(yù)計未來一個月，或有較多中小險企增額終身壽險產(chǎn)品面臨下架停售。

　　對于保險公司而言，也要注意增額終身壽險所帶來的費差損和利差損風(fēng)險?！霸谑袌黾觿「偁幍谋尘跋拢ｋU公司大都采用監(jiān)管定價利率上限進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計。但近年來在長端利率不斷下行的大背景下，資產(chǎn)端可獲取的投資收益率呈現(xiàn)下降趨勢，而負(fù)債端的定價利率調(diào)整相對滯后，導(dǎo)致保險公司面臨潛在的利差損風(fēng)險?！眹┚沧C券研報指出，需進(jìn)一步規(guī)范產(chǎn)品設(shè)計。

　　在近期多款增額終身壽險停售的背景下，一位養(yǎng)老保險公司人士表示，投資者也需警惕部分人員出于自身利益，以產(chǎn)品額度有限為由“炒停售”，從而損害自身利益。（作者：王方圓）

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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