財務(wù)自由 整層樓沸騰！萬億螞蟻IPO來了 誕生幾千個億萬富翁？

　　靴子落地，這兩天金融圈最大的新聞，馬云最重要的資產(chǎn)，阿里最值錢核心資產(chǎn)，也是全球最大的獨角獸——螞蟻集團，終于要來A股，喜大普奔??！一旦登陸科創(chuàng)板，萬億市值起步，超越茅臺登頂A股也并非不可能。

　　7月20日，支付寶母公司螞蟻集團宣布，啟動在上海證券交易所科創(chuàng)板和香港聯(lián)合交易所有限公司主板尋求同步發(fā)行上市的計劃，以進一步支持服務(wù)業(yè)數(shù)字化升級做大內(nèi)需，加強全球合作助力全球可持續(xù)發(fā)展，以及支持公司加大技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新。

　　據(jù)報道，螞蟻集團尋求IPO估值至少2000億美元，約合1.4萬億人民幣(什么概念呢？就是比現(xiàn)在最值錢的貴州茅臺、工行市值差一點點)。其中，計劃在香港尋求100億美元的IPO。中金、花旗、摩根大通、摩根士丹利負(fù)責(zé)其香港IPO事宜。

　　消息出來后，一張截圖傳遍全網(wǎng)，螞蟻集團整層樓歡呼，是財務(wù)自由的聲音。

  簡單認(rèn)識一下螞蟻集團是干什么的

　　螞蟻集團起步于2004 年成立的支付寶，2014年10月正式成立。

　　2013年3月，支付寶的母公司宣布將以其為主體籌建小微金融服務(wù)集團(以下稱“小微金服”)，小微金融(籌)成為螞蟻金服的前身。

　　2005年下半年，淘寶網(wǎng)已有70%的商品將支付寶設(shè)置為可選的支付方式。而在2011年支付寶就獲得了第三方支付牌照，在2013年隨著智能手機的不斷普及，余額寶出現(xiàn)直接讓支付寶的用戶不斷的增加，當(dāng)時很多人在存錢的時候直接把錢放入了余額寶拿到了貨幣基金的第一名。

　　2014年，阿里對旗下的相關(guān)金融產(chǎn)品進行整合，并正式成立了螞蟻金服。期初，螞蟻金服包括余額寶、定期理財、存金寶和基金等各類理財產(chǎn)品。發(fā)展至今，螞蟻金服旗下有支付寶、余額寶、招財寶、螞蟻聚寶、網(wǎng)商銀行、螞蟻花唄、芝麻信用等子業(yè)務(wù)板塊。

　　資料顯示，螞蟻金服每天的支付筆數(shù)超過8000萬筆，其中移動支付的占比已經(jīng)超過50%，每天的移動支付筆數(shù)超過4500萬筆，移動端支付寶錢包的活躍用戶數(shù)為1.9億個。

　　螞蟻集團有多掙錢？

　　去年9月，阿里巴巴集團宣布，公司已收到螞蟻集團33%的股份。這一入股交易基于雙方2014年簽署的戰(zhàn)略協(xié)議。為保障股東利益，2014年雙方協(xié)議承諾，螞蟻集團每年需向阿里巴巴支付知識產(chǎn)權(quán)及技術(shù)服務(wù)費，金額相當(dāng)于螞蟻集團稅前利潤的37.5%。

　　7月8日路透社報道，螞蟻集團今年內(nèi)將在香港完成IPO，目標(biāo)估值2000億美元，約合1.4萬億人民幣。

　　上述報道稱，螞蟻集團計劃在此次IPO中出售5%-10%的股份，這意味著募資規(guī)模將達到100億美元-200億美元，這將成為今年全球最大融資規(guī)模的IPO之一。

　　值得注意的是，路透社還披露了螞蟻集團去年的業(yè)績，2019年螞蟻集團實現(xiàn)營業(yè)收入1200億元人民幣，凈利潤為170億元。

　　2月13日，阿里巴巴公布的2019年度自然年財報稱，對于2019年9月取得螞蟻集團33%股份后的一次性收益，阿里巴巴在四季度確認(rèn)該收益上調(diào)人民幣23億元。

　　這意味著阿里巴巴在六年間，從螞蟻集團33%的股份中獲得的收益共為715億元。

   按照自然年計算，螞蟻集團在2015年、2016年、2017年、2018年的稅前利潤分別為42.54億元、29.06億元、131.90億元、虧損19億元。

　　復(fù)盤螞蟻集團2017年以來各季度的利潤情況，除2018Q1與2018Q3三季度出現(xiàn)大幅虧損外，其余季度均是盈利。

　　從2019年業(yè)績來看，螞蟻集團在經(jīng)過2018年的短暫虧損19億和業(yè)務(wù)調(diào)整之后，已然走出虧損泥潭，盈利能力強勁。

　　經(jīng)歷了2018年的虧損后，螞蟻在2019年迅速調(diào)整策略，從而扭虧為盈。據(jù)了解，支付、消費金融和財富業(yè)務(wù)是螞蟻集團當(dāng)前的主要盈利點。隨著其與微信支付之間的競爭“降溫”帶來補貼下降，消費金融助貸模式走向成熟，以及其在財富管理領(lǐng)域的深度布局，這三塊業(yè)務(wù)將成為利潤來源的基石。

　　目前，國內(nèi)支付面向B端商戶收費率約為6‰，面向c端大部分不收費，信用卡、提現(xiàn)費率約為1‰。海外收取的費率則為國內(nèi)數(shù)倍，尤其是B端有較大的上升空間?；▎h、借唄、網(wǎng)商貸合作的外部銀行已經(jīng)超過100家。

　　中信證券分析認(rèn)為，螞蟻的支付業(yè)務(wù)收入重點受益于行業(yè)增長，其中多項業(yè)務(wù)有望保持20%以上增長，個別業(yè)務(wù)可能超過50%；數(shù)字金融業(yè)務(wù)同時受益于行業(yè)擴張與市占率提升，特別是具備平臺效應(yīng)的資管代銷等業(yè)務(wù)；科技輸出收入伴隨金融機構(gòu)科技投入增長的上升期，亦有望再實現(xiàn)30%以上的增速水平。

　　估值高達2000億美元

　　作為阿里巴巴旗下的超級明星企業(yè)，不想成為“大象”的螞蟻，仍然成了巨無霸。業(yè)務(wù)涉及支付、銀行、消費信貸、保險、基金、征信、評級、金融云、數(shù)據(jù)庫等。

　　在官宣上市之前，螞蟻集團已經(jīng)完成多輪融資：

　　2015年7月，螞蟻金服宣布完成一輪120多億元人民幣A輪增資，估值超過450億美元；

　　2015年9月5日，獲中郵資本(中國郵政)戰(zhàn)略投資；

　　2016年4月，螞蟻金服完成總額超過45億美元B輪融資由建行旗下中投海外和建信信托、中國人壽、中郵集團等機構(gòu)參投；

　　2018年2月，阿里巴巴與螞蟻金服聯(lián)合宣布，根據(jù)2014年雙方簽署的戰(zhàn)略協(xié)議，并經(jīng)阿里巴巴董事會批準(zhǔn)，阿里巴巴通過一家中國子公司入股并獲得螞蟻金服33%的股權(quán)；

　　2018年6月8日，螞蟻金服又宣布新一輪融資，融資總金額140億美元。

　　最后一輪融資后，市場對其估值超過1500億美元，其最重要的板塊——支付寶用戶數(shù)超過12億。

　　據(jù)最新報道稱，螞蟻集團據(jù)悉尋求IPO估值至少2000億美元。若按2000億估值計算，募資額達100億-200億美元。

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前，科創(chuàng)板所有上市公司的市值總和為27029億元，若按2000億美元的估值計算，螞蟻集團上市成功后，將占據(jù)科創(chuàng)板總市值的比例超過51%。

　　若科創(chuàng)板上市后股價漲幅超50%，總市值有望超越貴州茅臺(600519)的20563億元。

　　馬云持股8.8% 員工最受益？

　　國家隊也持股

　　7月13日，阿里巴巴發(fā)布的2020財年報告顯示，馬云在螞蟻持股約8.8%，并擁有50%表決權(quán)。目前，阿里巴巴持股螞蟻集團33%的股權(quán)，君瀚和君澳持有螞蟻集團50%股權(quán)，而君瀚屬于馬云及阿里系、螞蟻系員工，君澳屬于阿里巴巴合伙的部分成員。

　　因此，阿里巴巴及阿里系成員，大約持股螞蟻集團約83%的股權(quán)。按螞蟻最后一輪融資估值1556億美元計算，馬云持有螞蟻集團估值為137億美元。

　　員工仍然是螞蟻集團最大的股份所有人。2013年，螞蟻集團首次公布股份架構(gòu)時明確宣布，員工持股將達到40%，充分和員工分享發(fā)展成果，這也與馬云一直堅持的財散人聚理念一脈相承。

　　2015年、2016年、2018年，螞蟻集團分別完成A輪(約18.5億美元)、B輪(約45億美元)、C輪(約140億美元)融資。根據(jù)螞蟻集團工商變更資料，A輪融資規(guī)模占總體股份逾8%，8家出資機構(gòu)中，全國社保基金以5%的持股比例名列榜首。

　　隨后，在B輪融資時，其整體估值已達到600億美元。新增戰(zhàn)略投資者包括中投海外和建信信托(中國建設(shè)銀行下屬子公司)分別領(lǐng)銜的投資團；此外，包括中國人壽在內(nèi)的多家保險公司、中郵集團(郵儲銀行母公司)、國開金融以及春華資本等A輪戰(zhàn)略投資者也都繼續(xù)進行了投資。其中，還包括了A輪投資者中國人壽在內(nèi)的多家保險公司、中郵集團(郵儲銀行母公司)、國開金融；以及新增戰(zhàn)略投資者中投海外和建信信托(建行下屬子公司)。

螞蟻集團A股上市，會帶來沖擊嗎？

　　由于螞蟻集團體量較大，有部分投資者擔(dān)憂其IPO對市場造成沖擊。

　　對專家表示，“從中芯國際上市當(dāng)日大盤表現(xiàn)來看，大型公司上市對市場確實壓力很大，虹吸效應(yīng)非常明顯。螞蟻集團估值很高，募資額巨大，上市時預(yù)計會對市場資金形成較大的壓力，尤其是A股市場未明顯走牛、市場增量資金不足的情況下，影響將更大。因此，螞蟻集團上市的時機，不僅對企業(yè)自身很重要，對A股市場也非常重要，應(yīng)盡可能選擇在市場行情較好的時候啟動發(fā)行。”

　　資深投行人士王驥躍則認(rèn)為，近期A股日均成交額超1萬億，1000億的募資規(guī)模(預(yù)測)影響有限，A股不缺乏資金而是缺少優(yōu)質(zhì)公司，“螞蟻集團上市后市值就相當(dāng)于工行，市場十幾年前就能承住工行、中石油上市，現(xiàn)在也能承住螞蟻上市。”

　　A股概念股要狂歡了？

　　估值超過10000億的螞蟻集團，背后的A股小伙伴也非常多，具體概念股名單如下：

　　潤和軟件(300339)：2018年1月，與螞蟻金融云簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議；2018年6月，螞蟻金服受讓公司5.05%股份，同年11月，合作研發(fā)新一代分布式互聯(lián)網(wǎng)核心產(chǎn)品；

　　新開普(300248)：2019年1月，新開普與螞蟻金服全資子公司上海云鑫達成戰(zhàn)略合作，上海云鑫成為新開普第二大股東；

　　科藍軟件(300663)：2019年1月，與螞蟻金服戰(zhàn)略合作，聯(lián)合發(fā)布移動金融逸平臺；3月，螞蟻金服子公司上海云鑫于3月18日通過大宗交易買入公司3.4%股份，與同一控制下主體恒生電子合計持股8.41%。

　　中國人壽(601628)：參股螞蟻金服。

　　新華保險(601336)：參股螞蟻金服。

　　中國太保(601601)：參股螞蟻金服。

　　京能置業(yè)(600791)：參股螞蟻金服。

　　雄帝科技(300546)：螞蟻金服合作；18年6月，與支付寶簽訂合作協(xié)議，共建乘車碼產(chǎn)業(yè)鏈。

　　宇信科技(300674)：19年3月11日，互動平臺稱阿里云、螞蟻金服為公司戰(zhàn)略合作伙伴，旨在共同推進云計算、數(shù)字金融微服務(wù)。

　　海泰發(fā)展(600082)：螞蟻金服合作；實控人天津海泰控股的天津信托與螞蟻金服全面戰(zhàn)略合作。

　　華數(shù)傳媒(000156)：螞蟻金服參股；實控人為馬云和史玉柱的杭州云溪投資合伙企業(yè)，以65.36億入股公司獲得20%股份。

　　張江高科(600895)：參股螞蟻金服；持有上海金融發(fā)展投資基金二期(壹)8.33%股份，該基金為螞蟻金服股東。

　　轉(zhuǎn)自：中國基金報

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