近三年現(xiàn)經(jīng)營金流凈額為負 廣州銀行亟待IPO“補血”

 　7月3日，廣州銀行披露的IPO招股書稱，擬登錄深交所中小板，公開發(fā)行的股票數(shù)量不超過39.25億股(A股)，每股面值1.00元，保薦機構(gòu)為國泰君安證券。募集資金扣除發(fā)行費用后，將全部用于補充資本金，以提高資本充足水平，增強綜合競爭力。

　　作為廣東地區(qū)最大的城商行，廣州銀行的經(jīng)營狀況不算樂觀，盡管營收和凈利保持了增長，但增速下滑、經(jīng)營現(xiàn)金流三年為負，資產(chǎn)質(zhì)量風險上行明顯，信貸業(yè)務擴張下，新增逾期不斷攀升。在IPO上市進程中，其貸款業(yè)務增長過快導致的個人不良貸款增長和深陷信用卡糾紛泥潭格外引人關注。

  　根據(jù)招股書， 利息凈收入是廣州銀行盈利的主要來源，去年實現(xiàn)利息凈收入104.43億元，同比增長3.2%，占營業(yè)收入的比例為78.06%，可見主要依靠傳統(tǒng)業(yè)務賺錢，但營收和歸母凈利潤增速下滑(見圖1)。

　　另據(jù)招股書，3年來，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流為負(見圖2)。對此，廣州銀行在招股書中解釋稱，近年來該行加大信貸投放力度，但存款增長相對緩慢，資金供需不平衡，導致近三年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額均為負。

  　對于如何增加存款，廣州銀行在回復《投資者網(wǎng)》時稱，“我行在個人存款增長方面推出個人大額存單等系列特色產(chǎn)品，通過為客戶提供一攬子財富管理及資產(chǎn)配置方案帶動業(yè)務增長；吸收公司存款方面，通過加大營銷力度，運用利率定價機制執(zhí)行差異化定價，引導公司客戶提升存款貢獻度，同時發(fā)行支持小微企業(yè)的特色理財產(chǎn)品，豐富融資渠道?！?/p>

   招股書中提到，近年來廣州銀行發(fā)力零售業(yè)務，零售貸款從2014年的146.48億，增長到2019年底的1327.3億，增幅達到806.13%。其中信用卡貸款余額從2014年底的57.8億，增長到2019年底的604.57億，增幅945.97%。2019年廣州銀行信用卡資產(chǎn)余額超600億，連續(xù)兩年居全國城商行第一位。2019年信用卡新增發(fā)卡101.87萬張，累計發(fā)卡401.23萬張，同比增長34.03%，實現(xiàn)發(fā)卡收入54.45億元，同比增長52.19%。該行引以為傲的信用卡業(yè)務在保持快速增長，向?qū)I(yè)化、規(guī)?；\營方向發(fā)展，市場領先優(yōu)勢明顯。

　　然而，在信用卡業(yè)務數(shù)據(jù)的背后，存在個人不良貸款上升的風險，數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，廣州銀行個人不良貸款突破19億，占比不良貸款總額54%，比2018年增長7億元，增幅超過30%。

　　信用卡業(yè)務的急速擴張，為后期的逾期埋下了隱患。銀保監(jiān)會相關負責人表示，一季度消費類貸款和信用卡貸款不良率上升，一方面，疫情影響經(jīng)濟下行，部分信用卡客戶還款能力受影響；另一方面，信用卡貸款期限較短，不良暴露較迅速。

　　據(jù)公開資料，廣州銀行南京分行自今年6月起，信用卡糾紛訴訟數(shù)量急劇上升，案件訴由基本一致，都是廣州銀行南京分行作為原告，起訴個人信用卡逾期，要求其還款。這些信用卡糾紛都是廣州銀行南京分行提起訴訟，被告缺席審理，金額從幾十萬到幾萬不等，拖欠時間長達一兩年。

　　信用卡糾紛頻發(fā)是否反映南京分行信用卡業(yè)務的步伐過大，或存在風控上的漏洞？《投資者網(wǎng)》就此致函廣州銀行，其辦公室回復稱，“本行信用卡中心建立了健全的風險管理體系和完善的監(jiān)控體系，目前，信用卡業(yè)務發(fā)展與公司風險管理能力相匹配。然而其貸款組合質(zhì)量下降、不良貸款率上升，計提減值損失準備增加，存在著后期對財務狀況和經(jīng)營業(yè)績造成不利影響的可能?！?/p>

　　此外，廣州銀行資產(chǎn)質(zhì)量也有所下滑，不良貸款率指標惡化的同時，撥備覆蓋率卻下降。2018-2019年的不良貸款率分別為0.86%，1.19%，撥備覆蓋率分別為231.26%，217.30%，不升反降。

  2019年，存款和放貸資金供需不平衡下，廣州銀行資本充足率再度承壓，資金亟待“補血”，多渠道補充資本成為該行“當務之急”。

　　招股書中提到，2018年和2019年的資本充足率分別為13.38%，12.42%，核心一級資本充足率分別為12.42%、10.14%，均呈現(xiàn)下滑趨勢，上述指標目前雖符合監(jiān)管要求，但結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展、利率市場化及金融脫媒等諸多行業(yè)發(fā)展趨勢，若未能建立持續(xù)有效的資本補充機制，資本充足水平將無法滿足戰(zhàn)略發(fā)展需要和監(jiān)管要求。

　　廣州銀行在回函中提到，近年來，除依賴自身利潤留存等內(nèi)源方式補充資本外，還于2017年和2018年分別通過發(fā)行二級資本債、增資擴股等外源方式補充了資本。未來，將采取措施做好外源性資本補充工作，維持穩(wěn)健的資本充足水平，以持續(xù)滿足監(jiān)管要求，促進本行可持續(xù)發(fā)展。

　　廣州銀行還稱，通過首次公開發(fā)行股票并上市募集資金補充本行核心一級資本，有利于本行進一步增強資本實力，在控制風險的基礎上把握經(jīng)濟轉(zhuǎn)型帶來的發(fā)展機遇，加快推進戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，實現(xiàn)各項業(yè)務多元均衡發(fā)展。

　　作為2019年年報中提到的“1號工程”，IPO上市對于廣州銀行解決開拓新市場、新業(yè)務過程中面臨的資本金需求意義重大。雖然，2020年至今，還未有銀行IPO上市，但隨著個別銀行上會，讓排隊中的銀行看到一絲曙光。

　　對廣州銀行來說，一直以來，其零售貸款業(yè)務占比較大，如果相關指標持續(xù)惡化，經(jīng)濟下行壓力加大，上市融資能否“一勞永逸”的解決其資金難題猶未可知。況且，銀行A股上市后破發(fā)也不是沒有先例：2019下半年，渝農(nóng)商行和浙商銀行成功在A股上市，但很快股價就破發(fā)，這些“前車之鑒”很大程度上影響了不少投資者對銀行股IPO的信心。

　　如此看來，如何平衡營收占比較高的信貸業(yè)務快速擴張同資金不足、不良貸款率指標惡化之間的關系，將風險控制在較低范圍內(nèi)，促進企業(yè)的良性發(fā)展，將是廣州銀行未來需要面對的挑戰(zhàn)。

　　轉(zhuǎn)自：新投資者網(wǎng)

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