估值300億：比亞迪半導(dǎo)體距離上市僅差臨門一腳 王傳福又收獲一個(gè)IPO

　　比亞迪(287.200, 6.20, 2.21%)創(chuàng)始人王傳福，又要收獲一個(gè)IPO。

　　投資家網(wǎng)獲悉，近日深交所文件顯示，估值300億元“國(guó)產(chǎn)車規(guī)級(jí)MCU芯片”獨(dú)角獸比亞迪半導(dǎo)體已進(jìn)入提交注冊(cè)階段，距離上市僅差臨門一腳。如若成功，國(guó)內(nèi)將誕生第一家汽車芯片上市公司，這也是王傳福繼比亞迪、比亞迪電子之后，馬上收入囊中的第三個(gè)IPO。

　　前段時(shí)間，一張“王傳福夜巡比亞迪工廠”的照片在網(wǎng)上流出：他穿著標(biāo)志性工作服若有所思的站在一輛比亞迪新款電車旁邊，因忘帶“通行證”被保安攔在了門口。

　　該照片一度引發(fā)網(wǎng)友熱議：“比亞迪保安盡職盡責(zé)，第二天領(lǐng)導(dǎo)肯定要給漲工資了?！辈蹇拼蛘熤?，流露出王傳福對(duì)造車事業(yè)的高度重視，讓他一刻都不敢松懈。

　　關(guān)于造車這件事，王傳福一直有個(gè)夢(mèng)想，就是“全球消費(fèi)者都能開著中國(guó)生產(chǎn)的車”。整個(gè)夢(mèng)想體系中，他要實(shí)現(xiàn)三個(gè)環(huán)節(jié)。前兩個(gè)是，整車制造與電池技術(shù)。

　　王傳福帶領(lǐng)比亞迪做到全球TOP3位置，市值達(dá)到8000多億元，僅次于特斯拉、豐田汽車；“刀片電池”技術(shù)風(fēng)靡全球，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都要搶著與比亞迪合作。

　　第三個(gè)是，車規(guī)級(jí)MCU芯片，這也被王傳福視作擺脫“卡脖子”關(guān)鍵的一環(huán)。尤其在全球“缺芯”浪潮下，“一顆芯片”難道無數(shù)“莊稼漢”。特斯拉、小鵬汽車、蔚來汽車、理想汽車等均因“缺芯”上調(diào)了產(chǎn)品售價(jià)讓消費(fèi)者買單，價(jià)格上升就會(huì)影響銷售業(yè)績(jī)，進(jìn)入非良性循環(huán)。

　　導(dǎo)致今年一季度，特斯拉、小鵬汽車、蔚來汽車、理想汽車等“缺芯”車企的業(yè)績(jī)都不太理想。據(jù)權(quán)威分析機(jī)構(gòu)“CINNO Research”發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，新能源汽車一季度銷量達(dá)到119萬輛，同比增155%，眾多車企中，比亞迪躍居第一，蔚來汽車跌出前十。

　　由此可見，車規(guī)級(jí)MCU芯片對(duì)造車來說有多關(guān)鍵。

　　然而，很長(zhǎng)一段時(shí)間里，MCU市場(chǎng)都牢牢掌握在外國(guó)人手中。

　　瑞薩、恩智浦、英飛凌、賽普拉斯、德州儀器、微芯、意法半導(dǎo)體占據(jù)了全球98%市場(chǎng)份額，只要造車就很難繞過MCU七大供應(yīng)商。

　　不同于其他技術(shù)，車規(guī)級(jí)MCU芯片的工藝難度非常高，需要同時(shí)滿足：環(huán)境、運(yùn)行穩(wěn)定、可靠性、一致性、產(chǎn)品生命周期、良率等各關(guān)節(jié)要求。

　　汽車的特殊性要求車規(guī)級(jí)MCU芯片絕不能出現(xiàn)一丁點(diǎn)瑕疵，那可是人命關(guān)天的大事。

　　國(guó)內(nèi)車規(guī)級(jí)MCU芯片的發(fā)展進(jìn)度較慢，一方面是，前期需要大量研發(fā)與資金投入；二是需要不斷試錯(cuò)，除非整車制造“一條龍”，否則沒有誰愿意當(dāng)別人的“小白鼠”。

　　這使得國(guó)內(nèi)車企長(zhǎng)久以來都需要向七大供應(yīng)商拿貨，人家掌控定價(jià)權(quán)，卡住了你的“脖子”。

　　為了擺脫“卡脖子”，有“先見之明”的王傳福于十多年前在比亞迪內(nèi)部成立了半導(dǎo)體事業(yè)部攻堅(jiān)MCU領(lǐng)域，后來他又專門成立了比亞迪微電子。2020年，比亞迪微電子更名為比亞迪半導(dǎo)體，布局車規(guī)級(jí)MCU系列芯片，并尋求獨(dú)立融資與發(fā)展。

　　“子公司只賺比亞迪的錢不叫本事，拆出去賺市場(chǎng)的錢才叫本事?！蓖鮽鞲Ｕf。

　　在他看來，車規(guī)級(jí)MCU芯片對(duì)整車制造的影響非常大。當(dāng)初，他成立比亞迪半導(dǎo)體及前身的初衷，就是要先解決自身芯片供應(yīng)問題，避免“卡脖子”，之后面向市場(chǎng)，參與競(jìng)爭(zhēng)。

　　獨(dú)立之初，比亞迪半導(dǎo)體曾引發(fā)外界轟動(dòng)，VC/PE就像“瘋了”一樣參與投資。公司獨(dú)立僅一個(gè)多月，他們就拿到了紅杉中國(guó)、中金資本、國(guó)投創(chuàng)新等19億元A輪融資；緊接著，收獲小米集團(tuán)、招銀國(guó)際、聯(lián)想集團(tuán)、CPE源峰、中芯國(guó)際(42.380, 0.77, 1.85%)、中芯聚源等8億元A+輪融資。

　　國(guó)家隊(duì)、產(chǎn)業(yè)資本、VC/PE，市面上投資硬科技賽道有實(shí)力的玩家?guī)缀醵紒砹?，?chǎng)面甚為壯觀，中金公司(36.580, 0.31, 0.85%)更是把比亞迪半導(dǎo)體估值上調(diào)到300億元。一位VC投資人向作者感慨，“比亞迪半導(dǎo)體融資都?xì)偭耍?00多家VC/PE爭(zhēng)搶一個(gè)項(xiàng)目，誰都不想錯(cuò)過大熱門?！?/p>

　　比亞迪半導(dǎo)體為何如此受資本歡迎？一是，新能源汽車是當(dāng)下最熱門的風(fēng)口；二是，國(guó)內(nèi)車規(guī)級(jí)MCU芯片方向，有 “國(guó)產(chǎn)替代” 空間；三是，比亞迪在MCU入局較早，具備硬核基礎(chǔ)；四是，比亞迪擁有整車“一條龍”實(shí)力，可以自行消化產(chǎn)品；五是，王傳福的項(xiàng)目。

　　多重因素疊加，促使比亞迪半導(dǎo)體估值被一輪輪爆炒，才獨(dú)立兩年，就按下了IPO快捷鍵。

　　2022年初，比亞迪半導(dǎo)體完成首發(fā)過會(huì)，擬募資26.86億元。招股書顯示，公司2018年、2019年、2020年、2021年上半年，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為13.2億元、10.7億元、14.2億元、12.2億元，凈利潤(rùn)分別為1.04億元、8511.49萬元、5863.24萬元、1.84億元。

　　雖然，比亞迪半導(dǎo)體已實(shí)現(xiàn)盈利，要比市面上大多數(shù)還靠資本輸血的芯片公司優(yōu)秀很多，但其與MCU七大供應(yīng)商相比，差距較大。以恩智浦為例，2021年，他們的凈利潤(rùn)達(dá)到了18.71億美元，是比亞迪半導(dǎo)體的無數(shù)倍，“MCU國(guó)產(chǎn)化”仍是一條未來充滿荊棘的道路。

　　可是，有哪條“卡脖子”的道路沒有荊棘呢？

　　總要有人把荊棘踏平，于國(guó)產(chǎn)車規(guī)級(jí)MCU芯片，比亞迪半導(dǎo)體邁出了重要一步。

　　報(bào)告顯示，車規(guī)級(jí)MCU目前是全球最炙手可熱的芯片領(lǐng)域，不論是傳統(tǒng)燃油車，還是新能源汽車，都需要使用。一輛車的全部半導(dǎo)體器件中，MCU占比超30%，商業(yè)前景遼闊。

　　不過，處在熱門風(fēng)口的比亞迪半導(dǎo)體，今年IPO進(jìn)度卻沒有想象中那么一帆風(fēng)順。

　　因估值情況、關(guān)聯(lián)銷售、重大資產(chǎn)購買等問題導(dǎo)致IPO審核了近半年時(shí)間，直到最近才進(jìn)入提交注冊(cè)階段，距離上市僅差臨門一腳。一旦成功，王傳福也將迎來人生第三個(gè)IPO。

　　十多年前，人們還會(huì)為“比亞迪LOGO，太LOW”議論紛紛；十多年后，王傳福為中國(guó)乃至世界帶來了一個(gè)不一樣的比亞迪，一個(gè)中國(guó)人引領(lǐng)全球新能源的造車品牌。

　　連“股神”巴菲特都發(fā)出過這樣的感慨，“幸虧沒有錯(cuò)過比亞迪”。王傳福用一舉一動(dòng)向世人證明：中國(guó)高端制造已然崛起。多年艱苦奮斗，則讓他在成長(zhǎng)中收獲了財(cái)富。

　　《2021胡潤(rùn)百富榜》顯示，背靠比亞迪、比亞迪電子，王傳福擁有1420億元財(cái)富，如果比亞迪半導(dǎo)體實(shí)現(xiàn)IPO，他將坐擁三家上市公司，資產(chǎn)更上一層樓。

　　估計(jì)很多人都沒想到，王傳福會(huì)取得今日之成就。這個(gè)幾十年前還在研究有色金屬的年輕人，看到中國(guó)高端制造業(yè)的機(jī)會(huì)，毅然走上一條自主研發(fā)的不屈征程。

　　他在深圳一個(gè)舊車間創(chuàng)立了比亞迪，帶著幾個(gè)“志同道合之士”，從一個(gè)電池供應(yīng)商一路干到整車制造巨頭，過程中無比艱辛，對(duì)內(nèi)忍辱負(fù)重，對(duì)外還要遭受消費(fèi)者調(diào)侃與同行嘲諷。

　　可他卻頂著各種壓力，堅(jiān)持到中國(guó)新能源(4.930, 0.19, 4.01%)造車雄起的時(shí)代，依托沉淀許久的“刀片電池”技術(shù)與整車制造水平，終于贏得了中國(guó)乃至全球消費(fèi)者的認(rèn)可。

　　2022年一季度，比亞迪銷量爆發(fā)，賣出28.5萬輛車，同比大增430%，將特斯拉甩在身后。其中，比亞迪半導(dǎo)體的車規(guī)級(jí)MCU芯片發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。

　　在全球“缺芯”與疫情共振下，各大車企被迫放緩了腳步，唯有比亞迪迎頭直上，一騎絕塵。

　　王傳福曾說，“我們什么都可以自己造，造的比高價(jià)買的更管用?！?/p>

　　現(xiàn)在，這句話的作用與價(jià)值正逐步應(yīng)驗(yàn)，以前是造車，現(xiàn)在是造芯片。

　　轉(zhuǎn)自：新浪財(cái)經(jīng)

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