財報到期疊加疫情反復(fù) IPO中止企業(yè)仍超百家

　　疫情反復(fù)給正在沖刺IPO的企業(yè)帶來了更多不確定性。

　　每年一季度末都是擬上市企業(yè)因財報到期而“中止”IPO進程的關(guān)鍵期。目前，已有部分企業(yè)逐步更新材料并申請恢復(fù)相關(guān)程序，但仍有超百家企業(yè)因財報到期或新冠疫情影響，而處于暫停狀態(tài)。

　　更值得關(guān)注的是，疫情不僅影響中介機構(gòu)及發(fā)行企業(yè)的財報更新具體操作，也直接影響著許多企業(yè)一季度甚至更長時間的業(yè)績數(shù)據(jù)。與此同時，今年以來A股市場走勢低迷，IPO破發(fā)成勢，也成為企業(yè)有意放緩IPO節(jié)奏的背后原因。

　　“疫情對投行的工作有直接影響，從我們自身感受來說，不能出差，不能盡調(diào)，業(yè)務(wù)很難開展，這樣一來對服務(wù)企業(yè)上市工作就產(chǎn)生了影響。”一位券商投行部董事總經(jīng)理對第一財經(jīng)表示。

　　另一位北京地區(qū)投行人士告訴記者，目前市場行情之下，部分企業(yè)可能也有意觀望。

　　疫情沖擊，放慢企業(yè)IPO進程

　　受疫情影響，無法正常推進盡調(diào)、回復(fù)審核問詢等，成為不少企業(yè)中止IPO的一大原因。

　　據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計，科創(chuàng)板目前有32家企業(yè)中止審核，創(chuàng)業(yè)板有108家，滬市主板有3家，北交所有7家。此外，在注冊階段，也有多家企業(yè)中止注冊。其中科創(chuàng)板6家、創(chuàng)業(yè)板6家。上述總計中止數(shù)量超過160家。

　　疫情對科創(chuàng)板企業(yè)上市影響明顯。數(shù)據(jù)顯示，年初至今，共計32家中止審核企業(yè)中，有21家是因財報到期需要更新而中止，另外11家是因受疫情影響中止，占比達到34%。

　　比如，5月6日，恒普科技科創(chuàng)板IPO審核狀態(tài)變更為“中止”，原因是“公司及其中介機構(gòu)因受疫情影響，無法在規(guī)定時限內(nèi)完成盡職調(diào)查、回復(fù)審核問詢等工作，向上交所申請中止審核”。

　　3月30日，該公司科創(chuàng)板IPO申請獲受理，保薦機構(gòu)為方正證券(6.060, 0.06, 1.00%)承銷保薦，4月22日審核狀態(tài)為“已問詢”，僅半個月后，審核中止。

　　擬科創(chuàng)板企業(yè)因疫情中止審核，高峰出現(xiàn)在今年3月。記者據(jù)上交所網(wǎng)站統(tǒng)計，當(dāng)月，光隆科技、賽恩斯、山外山、星環(huán)科技、榮信匯科、云洲智能、金橙子、浩辰軟件等多家企業(yè)審核狀態(tài)均曾變更為“中止”，中止原因均是受疫情影響。部分公司現(xiàn)已恢復(fù)審核。

　　還有公司在中止審核之后進一步終止IPO。5月5日，極飛科技科創(chuàng)板IPO審核終止，原因為撤材料。

　　極飛科技3月“因公司及中介機構(gòu)受疫情影響，無法在規(guī)定時限內(nèi)完成盡職調(diào)查、回復(fù)審核問詢等工作”，向上交所申請中止審核。

　　極飛科技科創(chuàng)板IPO保薦機構(gòu)為申萬宏源(3.960, 0.03, 0.76%)承銷保薦，去年11月下旬申請獲受理，今年3月完成問詢。

　　另外，年內(nèi)，在提交注冊之后因財報到期而“中止”的科創(chuàng)板企業(yè)還有2家，分別為福特科和影石創(chuàng)新。

　　疫情影響在創(chuàng)業(yè)板也逐步顯現(xiàn)。創(chuàng)業(yè)板提交注冊企業(yè)73家，其中中止企業(yè)6家，皆因財報到期而中止。不過，在深交所審核階段，有108家企業(yè)“中止”，其中7家表示“因受新冠疫情影響”。

　　北交所方面，年初至今，共有8家擬登陸北交所企業(yè)中止審核，涉及三維股份(23.890, 0.50, 2.14%)、瑞科漢斯等，均因財報到期而申請中止審核。

　　其中，三維股份是在上會遭暫緩審議后中止了IPO進程。資料顯示，該公司于3月25日上會。其余7家均為問詢階段中止。

　　“目前來看，北交所的審核上市受（疫情）影響不大，有中止的，主要還是因為財報過期?！绷α抠Y本總經(jīng)理朱為繹對記者表示。

　　疫情反復(fù)，挑戰(zhàn)業(yè)績預(yù)期

　　對希望登陸資本市場的企業(yè)而言，為了順利通過上市大考，在遞交招股書時往往都會拿出經(jīng)營業(yè)績“最好的一面”。然而，疫情反復(fù)正在對企業(yè)財務(wù)表現(xiàn)帶來持續(xù)挑戰(zhàn)。

　　比如，前述科創(chuàng)板中止審核企業(yè)恒普科技就表示，“疫情發(fā)生以來，全球主要國家均采取各種措施減少人員出行，下游客戶及終端應(yīng)用領(lǐng)域企業(yè)的業(yè)務(wù)開展均受到一定影響。若疫情發(fā)生反復(fù)，全球經(jīng)濟活動持續(xù)受到限制，可能會對公司業(yè)務(wù)發(fā)展造成不利影響”。

　　前述撤回IPO材料的極飛科技也在問詢回復(fù)中稱，受疫情影響，大宗商品的采購成本大幅上漲，同時全球芯片短缺影響了發(fā)行人的交付能力，未能實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，綜合導(dǎo)致2021年主推產(chǎn)品的單位成本超過預(yù)期，引起毛利率下滑。

　　從創(chuàng)業(yè)板企業(yè)來看，疫情對部分企業(yè)的影響也非常明顯。

　　以中止審核的朗威電子來看，公司由安信證券保薦，計劃募資3.78億元，4月29日中止審核。公司在最新招股書中表示，國際政治形勢、新冠疫情等因素對公司成本上升、毛利率下降影響明顯，其中2021年毛利率下降13.47%。

　　再以中止注冊的弘成科技為例，該公司由中信建投(21.660, 0.32, 1.50%)保薦，計劃募資3.8億元，2020年7月IPO獲受理，2020年12月底通過創(chuàng)業(yè)板上市委審核，目前處于注冊“中止”狀態(tài)。

　　弘成科技對中止原因披露為財報到期，不過由于公司主營業(yè)務(wù)為“為國內(nèi)高等院校開展網(wǎng)絡(luò)高等學(xué)歷教育提供技術(shù)平臺開發(fā)及運營維護”和“校外學(xué)習(xí)中心服務(wù)”等，且公司校外學(xué)習(xí)中心服務(wù)業(yè)務(wù)主要集中在江蘇、浙江、北京、 上海、廣東、吉林等區(qū)域，在今年以來疫情反復(fù)下，預(yù)計業(yè)務(wù)受沖擊明顯。

　　在2020年疫情中，弘成科技業(yè)績就受到了較大沖擊。公司在最新招股書中提到，“受新冠疫情持續(xù)蔓延等因素影響，2020年發(fā)行人校外學(xué)習(xí)中心業(yè)務(wù)無法正常開展，學(xué)生咨詢、報名、考試等工作均受到較大影響，2020年春季招生人數(shù)出現(xiàn)較大幅度下降”。

　　目前，上述公司還在更新財務(wù)數(shù)據(jù)，尚未更新到2022年一季報，不過，預(yù)計疫情沖擊會在一季報中得到體現(xiàn)。

　　市場震蕩，企業(yè)觀望發(fā)行時機

　　除財報到期及疫情沖擊影響外，業(yè)內(nèi)人士認為，近期二級市場走勢低迷，IPO破發(fā)頻頻，也會影響企業(yè)和中介機構(gòu)對發(fā)行上市時機的選擇。

　　事實上，在2020年初疫情期間，為了保障IPO和并購重組等正常推進，當(dāng)時證監(jiān)會考慮到盡職調(diào)查、審計評估比較困難，專門作出了部分針對性安排，包括對發(fā)行人反饋意見的時限要求放寬，同時放寬并購重組業(yè)務(wù)相關(guān)時限，并在審核方面做到“三個正?！?，包括正常核發(fā)首發(fā)批文、正常推進審核進度、正常推進并購重組許可和受理工作等。

　　資深投行人士、前保薦代表人王驥躍對第一財經(jīng)表示，疫情對IPO節(jié)奏會有一定影響，但整體影響不會很大。“市場本身的影響要更大一些?！彼J為，二級市場表現(xiàn)會影響企業(yè)IPO節(jié)奏安排。

　　前述券商投行部董事總經(jīng)理也對記者表示，疫情會影響投行工作開展，進而影響IPO申報及回復(fù)問詢等工作，同時也會影響企業(yè)經(jīng)營，并反映在企業(yè)業(yè)績上。

　　前述北京券商投行人士告訴記者，通常意義上，IPO發(fā)行“拿到批文即啟動”，但具體要根據(jù)發(fā)行人和保薦機構(gòu)意見綜合確定。

　　“如果當(dāng)時的市場很好，拿到批文馬上就啟動（發(fā)行），可能兩周就夠了。也有很多發(fā)行人拿到批文之后，覺得當(dāng)前階段市場條件不夠好，如果有非理性下跌，會想躲過這個階段，這就不一定了。”該人士稱，如果需要再報送會后事項，或出現(xiàn)重大負面，也會影響發(fā)行節(jié)奏，“我們做過比較慢的要6個月（發(fā)行）?！?/p>

　　不過，對于尚未步入審核和注冊階段的擬IPO企業(yè)而言，目前監(jiān)管部門尚難以給予對口的支持政策。

　　“現(xiàn)階段IPO受影響的很多企業(yè)，是因為審計和盡調(diào)沒法現(xiàn)場做，還沒有進入到交易所審核階段，所以交易所也沒辦法給予太多扶持?！庇腥掏缎腥耸繉τ浾叻Q。

　　轉(zhuǎn)自：第一財經(jīng)

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